亚洲午盘 — 2026-04-07
市场概览 #
亚太市场在特朗普霍尔木兹海峡最后通牒倒计时48小时之际分化运行。WTI原油跳涨3.6%至116.41美元, 成为今日市场最大变量。台股受TSMC及科技权重带动逆势收涨1.46%, 为区域唯一亮点; 日经225和KOSPI分别下跌0.45%和0.21%, 反映投资者在地缘升级窗口前的避险情绪; A股节后首日缩量震荡, 上证微涨0.03%守住3880点; 港股因复活节叠加清明假期连续休市至4月8日。黄金维持在4673美元高位, 美元指数在100整数关口窄幅波动。
指数表现 #
| 指数 | 收盘/最新 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 台湾加权 (TAIEX) | 33,048.17 | +475.74 | +1.46% |
| 韩国综合 (KOSPI) | 5,438.95 | -11.38 | -0.21% |
| 日经225 | 53,174.34 | -239.34 | -0.45% |
| 恒生指数 (HSI) | 25,116.53 | -177.50 | -0.70% |
| 沪深300 | 4,427.81 | -12.98 | -0.29% |
| 上证综指 | 3,881.17 | +1.07 | +0.03% |
| 深证成指 | 13,325.83 | -27.07 | -0.20% |
注: 恒生指数为4月2日收盘数据, 港股因复活节+清明连假休市至4月7日, 4月8日恢复交易。
台湾 #
Taiwan’s TAIEX surged 1.46% to 33,048.17, the strongest performer in Asia-Pacific on the first post-holiday session. The rally was broad-based but tech-heavy, with TSMC leading the charge alongside Delta Electronics and ASE Technology. Intraday range was wide (32,671–33,264), reflecting initial hesitation that gave way to aggressive dip-buying as investors positioned ahead of the Hormuz deadline. The EWT ETF gained 0.73% in overnight US trading, signaling foreign appetite for Taiwan exposure. Semiconductor names benefited from a double tailwind: AI capex cycle resilience and potential supply-chain re-routing if Middle East shipping lanes remain disrupted.
台湾加权指数大涨1.46%至33,048.17点, 为亚太区域表现最强。台积电领涨, Delta电子和日月光投控等科技权重跟涨。盘中振幅较大(32,671-33,264), 早盘犹豫后转为积极的逢低买入。美国夜盘EWT ETF上涨0.73%, 显示外资对台湾资产的偏好。半导体板块受益于AI资本开支周期韧性, 以及中东航运通道受阻可能带来的供应链重组预期。
韩国 #
KOSPI edged down 0.21% to 5,438.95, paring earlier gains as the session wore on. The index touched an intraday high of 5,594.90 before fading into the close, a bearish reversal candle that suggests profit-taking ahead of the Tuesday Hormuz deadline. Energy-sensitive industrials and shipping names faced headwinds from the WTI surge, while Samsung Electronics and SK Hynix provided limited support. The won strengthened modestly (USD/KRW -0.19% to 1,506.33), a positive signal for foreign flow but insufficient to offset broader risk-off positioning. The EWY ETF’s 2.5% overnight gain in the US created a gap that local investors sold into.
韩国KOSPI微跌0.21%至5,438.95点, 盘中冲高至5,594.90后回落, 形成看跌反转K线, 显示投资者在霍尔木兹海峡最后通牒前获利了结。能源敏感的工业和航运板块因油价飙升承压, 三星电子和SK海力士提供有限支撑。韩元小幅走强(美元/韩元-0.19%至1,506.33), 对外资流入有利但不足以抵消避险情绪。美国夜盘EWY ETF大涨2.5%制造的缺口, 被本地投资者卖出回补。
日本 #
Nikkei 225 slipped 0.45% to 53,174.34 in thin Monday trading. The index opened higher on the back of Friday’s Wall Street resilience but steadily drifted lower as oil’s relentless climb weighed on Japan’s energy-import-dependent economy. Intraday breadth deteriorated from the open, with autos and airlines underperforming on fuel cost concerns. Yen stability (USD/JPY flat at 159.78) removed one potential tailwind, as the weak-yen export boost narrative paused. The BOJ’s April rate decision (April 25) remains a secondary focus, with markets pricing a hold.
日经225下跌0.45%至53,174.34点, 周一成交清淡。指数早盘因上周五华尔街韧性表现高开, 但油价持续攀升拖累这个能源进口依赖型经济体, 全天稳步走低。汽车和航空板块因燃料成本忧虑领跌。日元持稳(美元/日元平于159.78), 弱日元出口利好叙事暂停, 少了一个潜在推动力。日本央行4月利率决议(4月25日)仍为次要焦点, 市场定价按兵不动。
香港 #
Hong Kong markets remained closed for the extended Easter and Ching Ming Festival holiday (April 3–7). The last trading session on April 2 saw HSI close at 25,116.53 (-0.70%), with southbound flows via Shanghai and Shenzhen Connect totaling RMB 198.3 billion in net purchases. The EWH ETF gained 0.47% in the US session on Friday, suggesting pent-up demand that may drive a gap-up when HKEX resumes trading on April 8. Key watch: whether the Hormuz deadline resolution (or escalation) overnight on Tuesday triggers a violent move at Wednesday’s open.
港股因复活节叠加清明节连续休市(4月3-7日)。最后交易日(4月2日)恒生指数收于25,116.53点(-0.70%), 南向资金通过沪深港通合计净买入约198.3亿元人民币。美国市场EWH ETF周五上涨0.47%, 暗示存在被压抑的需求, 可能在4月8日恢复交易时形成跳空高开。关键观察: 周二霍尔木兹海峡最后通牒到期后的结果(达成协议或升级), 是否会在周三开盘引发剧烈波动。
中国 #
A-shares returned from the Ching Ming holiday to mixed trading. The Shanghai Composite eked out a 0.03% gain to 3,881.17, holding above the 3,880 support level that analysts flagged pre-holiday. CSI 300 dipped 0.29% to 4,427.81 and the Shenzhen Component fell 0.20% to 13,325.83. Volume was subdued at around RMB 930 billion for the Shanghai leg, well below the 2026 average. The session marked the first day under new quantitative trading regulations, which may have dampened algorithmic participation. Sector rotation was notable: chemical materials and semiconductors attracted inflows (chemical raw materials +3.78B, digital chip design +2.04B), while telecom equipment and power equipment saw net outflows, reflecting a defensive-to-cyclical pivot tied to oil and commodity themes.
A股清明假期后回归, 表现分化。上证综指勉强收涨0.03%至3,881.17点, 守住分析师节前关注的3,880点支撑位。沪深300下跌0.29%至4,427.81, 深证成指跌0.20%至13,325.83。沪市成交约9,280亿元, 远低于2026年均值。本日为量化交易新规实施首日, 可能抑制了算法交易参与度。板块轮动明显: 化工和半导体获得资金流入(化学原料+3.78亿, 数字芯片设计+2.04亿), 通信设备和电力设备净流出, 反映出与油价和大宗商品主题挂钩的防御转周期切换。
资金流向 #
北向资金 #
北向资金今日净流入为零, 因港股休市, 沪股通和深股通暂停交易。4月8日港股恢复交易后, 北向通道将重新开放, 届时外资动向将成为判断A股短期方向的关键信号。
南向资金 (4月2日数据) #
| 通道 | 净买入(亿元) | 成交额(亿元) |
|---|---|---|
| 港股通(沪) | 110.84 | 420.00 |
| 港股通(深) | 87.44 | 420.00 |
| 合计 | 198.28 | 840.00 |
南向资金在休市前最后一个交易日合计净买入198.28亿元, 显示内资对港股中长期配置意愿较强。
A股板块资金流向 #
| 板块 | 净流入/流出(亿元) | 方向 |
|---|---|---|
| 化学原料 | +3.78 | 流入 |
| 基础化工 | +2.59 | 流入 |
| 化学制品 | +2.52 | 流入 |
| 数字芯片设计 | +2.04 | 流入 |
| 半导体 | +1.38 | 流入 |
| 通信设备 | -0.68 | 流出 |
| 通信网络设备 | -0.65 | 流出 |
| 电力设备 | -0.60 | 流出 |
| 医药生物 | -0.59 | 流出 |
| 通信 | -0.55 | 流出 |
化工板块资金大幅流入与油价飙升直接相关, 半导体板块延续AI主线逻辑。
汇率与宏观 #
| 品种 | 价格 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 美元/日元 | 159.78 | -0.00% |
| 美元/人民币 | 6.88 | -0.09% |
| 美元/韩元 | 1,506.33 | -0.19% |
| 美元/台币 | 31.93 | -0.11% |
| 黄金 | $4,673.90 | +0.37% |
| WTI原油 | $116.41 | +3.56% |
| 美元指数 | 100.07 | +0.09% |
| 美国10Y | 4.34% | — |
原油是今日绝对主角。WTI跳涨3.56%至116.41美元, 盘中最高触及116.56美元, 为特朗普周二最后通牒前的风险溢价定价。黄金在4,673美元附近高位运行, 避险需求持续。美元指数在100整数关口窄幅波动, 市场等待明确方向。
地缘冲突追踪与板块影响 #
1. 伊朗战争 / 霍尔木兹海峡 (最高优先级) #
最新态势:
Trump has issued what he called his “final” ultimatum: Iran must fully reopen the Strait of Hormuz by 8pm Washington time on Tuesday (April 8), or face “complete demolition” of its power plants and bridges. Iran submitted a 10-clause peace proposal including safe passage protocols and sanctions relief, which Trump dismissed as “significant but not good enough.” Tehran has rejected any temporary ceasefire, insisting on a permanent end to the war. Behind the scenes, a 45-day ceasefire framework is being discussed with regional mediators, but chances of reaching a deal before the deadline are described as “slim.”
特朗普发出其所称的"最终"通牒: 伊朗必须在华盛顿时间周二(4月8日)晚8点前全面重开霍尔木兹海峡, 否则将面临发电厂和桥梁的"全面摧毁"。伊朗提交了包含安全通航协议和取消制裁在内的10条和平方案, 被特朗普评价为"重大但不够好"。德黑兰拒绝任何临时停火, 坚持要求永久结束战争。幕后, 各方正与地区调解人讨论45天停火框架, 但在最后期限前达成协议的可能性被形容为"渺茫"。
受影响板块分析:
| 板块 | 影响方向 | 代表标的 | 逻辑 |
|---|---|---|---|
| 石油天然气 | 📈 | 中国石油(601857), S-Oil(010950.KS) | 供给收缩直接推升油价 |
| 化工/石化 | 📈 | 万华化学(600309), LG化学(051910.KS) | 原材料涨价+产品提价预期 |
| 航运/油运 | 📈 | 中远海能(600026), 招商南油(601975) | 绕行好望角运距拉长, 运力紧张 |
| 军工/国防 | 📈 | 三菱重工(7011.T), 韩华航空(012450.KS) | 地缘升级推动防务开支预期 |
| 黄金/避险 | 📈 | 山东黄金(600547), 紫金矿业(601899) | 避险资金持续涌入 |
| 航空 | 📉 | 大韩航空(003490.KS), ANA(9202.T) | 燃油成本飙升挤压利润 |
| 汽车 | 📉 | 丰田(7203.T), 现代(005380.KS) | 消费者购买力被高油价侵蚀 |
| 消费/零售 | 📉 | 永辉超市(601933), 百货板块 | 通胀传导压制消费意愿 |
关键时间节点:
- 4月8日 (周二) 20:00 华盛顿时间: 特朗普最后通牒到期 – 本周最大的单一市场催化剂
- 4月8日 (周三) 港股恢复交易: 可能出现跳空, 幅度取决于最后通牒结果
2. 俄乌战争 #
最新态势:
The conflict continues with Russia intensifying aerial attacks on Ukrainian civilian infrastructure. Ukraine struck the Admiral Grigorovich frigate at Novorossiysk and continued targeting Russian oil installations despite calls to ease attacks amid high fuel prices. Trump and Zelenskyy reportedly agree on 90-95% of a peace proposal framework, but key sticking points remain.
俄罗斯加大对乌克兰民用基础设施的空袭力度, 切尔尼戈夫州超34万用户断电。乌克兰打击了新罗西斯克港的格里戈罗维奇海军上将号护卫舰, 并继续攻击俄罗斯石油设施。特朗普与泽连斯基据报在和平方案框架上达成90-95%共识, 但关键分歧仍存。
市场影响: 俄乌冲突目前被伊朗危机掩盖, 但对欧洲能源和粮食价格的结构性影响持续。乌克兰对俄罗斯石油设施的打击叠加霍尔木兹海峡封锁, 加剧全球能源供给紧张。
3. 全球关税/贸易冲突 #
最新态势:
US-China trade tensions remain elevated with tariffs at 30% (US on China) and 10% (China on US) under the May 2025 truce framework. The sixth round of talks concluded in Paris in March without breakthrough. A Trump-Xi summit is planned for May 2026, China’s first presidential visit in eight years. Meanwhile, Trump’s tariff policy continues to reshape supply chains globally, with recent analysis showing US imports from China have declined significantly while Southeast Asian alternatives gain share.
中美贸易紧张持续, 关税维持在美国对华30%、中国对美10%的2025年5月停火框架水平。第六轮巴黎谈判3月结束但未取得突破。特朗普-习近平峰会计划于2026年5月举行。贸易政策持续重塑全球供应链, 美国从中国进口大幅下降, 东南亚替代方案份额上升。
市场影响: 关税冲突当前为慢变量, 5月峰会前市场可能进入观望期。台湾和韩国半导体出口商因供应链多元化趋势受益。
专家研判 #
相对受益方向 #
- 油气上游 – 中国石油、中海油: 油价维持高位直接利好
- 化工材料 – 万华化学、荣盛石化: 产品提价预期, 今日已获资金关注
- 黄金 – 紫金矿业、山东黄金: 地缘风险+通胀对冲
- 油运 – 中远海能、招商南油: 绕航逻辑持续
- 半导体 – 台积电、SK海力士: AI周期独立于地缘, 资金持续流入
需要回避方向 #
- 航空公司 – 燃油成本暴涨, 对冲比例不足的航司利润将被严重侵蚀
- 高耗能制造 – 电力设备板块资金持续流出, 能源成本传导滞后
- 纯消费/零售 – 高油价-高通胀路径压制消费意愿
- 港股短期投机 – 4月8日恢复交易当日波动极大, 方向不明
情景分析: 4月8日霍尔木兹海峡最后通牒 #
| 情景 | 概率 | 市场影响 |
|---|---|---|
| 达成临时协议: 45天停火框架或部分通航恢复 | 25% | 油价回落至105-110区间, 亚太普涨1-3%, 航空/消费反弹, 油气/黄金短期回调 |
| 延期/继续谈判: 最后通牒再次推迟, 谈判窗口保留 | 45% | 油价维持115-120区间, 市场窄幅震荡, 波动率小幅下降 |
| 军事升级: 美军打击伊朗基础设施 | 30% | 油价冲击125-140区间, 亚太恐慌性下跌3-5%, VIX飙升突破35, 黄金创新高 |
关键主题 #
- 霍尔木兹海峡倒计时: 特朗普周二晚最后通牒为本周全球市场最大单一变量
- 油价主导一切: WTI突破116美元, A股化工板块资金涌入, 航空/消费承压
- 台股独强: TSMC带动科技股逆势上涨, AI资本开支周期提供独立支撑
- A股量化新规首日: 新规正式实施, 成交量缩至年内低位, 市场结构变化待观察
- 港股归来倒计时: 连续5日休市后4月8日恢复交易, 缺口风险极高
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